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细数赴港上市的内地游戏公司

作者:股票配资网址:www.med66.tv日期:

栏目:港股开户

背景:近年随着中国游戏市场管控制度趋严,赴港上市受到很多国内游戏企业热衷。2018年就有3家游戏企业在港股上市,据不完全统计截止现在排队港股上市的游戏企业就超过4家。结合热点,对9家已港股上市的游戏企业相关数据体现做预测(剔除腾讯,现阶段其销售壁垒高、借鉴性低),侧面了解港股青睐的香港游戏企业特点。

一、行业概述

根据游戏工委提供的数据,中国游戏行业实际业务营收从2008年的185.6亿上升至2018年的2144.4亿,十年间复合增速高达27.72%。伴随移动互联网的黄金建设,且游戏市场总量足够大,行业内不断有新创企业顺利进军市场总量。但促使移动互联网红利的消亡,中国游戏行业业务营收体量增速回落,游戏市场更多往细分方向转型,留给新游戏企业的演进机遇在不断减少。

2018年移动游戏收益作为游戏细分行业利润之最达到1339.6亿,同比市场总量在提高。同阶段,其它游戏细分行业增速份额在上升,间接验证了市场总体营收体量的增速动力来源于移动游戏收益规模的下降。

2018年移动游戏细分类别中,动作人物扮演类游戏收益占比最高达到32.4%。策略类游戏位列第四,占比仅为8.1%,以及现在受到市场管控关注有“涉赌”风险的棋牌类游戏占比仅为2.3%,棋牌类游戏虽然利润形式单一,广告销售布局难度高,依靠以棋牌类游戏营运的企业今后受市场管理制约大,而作为移动游戏市场总体规模的贡献度看受阻碍程度仍然较小。

为什么选择港股?从游戏产业角度看,游戏行业现在从迅速下降到稳定期阶段内地港股,对于中大型的游戏公司来说,需要从事开发,建立自己的核心竞争力,持续产出优质产品,才能维持现有的行业总量。从同业竞争角度看,很多游戏企业同质化现象明显,尤其是联运发行起家的企业两者的发行方式高度相同,市场竞争的激化也必定会淘汰大量同类游戏企业,而稳定自身情况是人们注重考量的弊端。但应对的症结在于“资本”。流量紧缩、渠道效果在提高,“烧钱”购买流量作为许多游戏公司获得客户的主要特点,同时近期来因为人力支出的降低或者游戏性能的提升,游戏开发效率在不断上升。只有资本的助推才能帮助公司抵抗市场竞争。所以现在的游戏行业环境促使中国中小型游戏品牌应该通过“资本”的力量改变现状,区别于中国IPO门槛和美股的高估值,港股是相对较差的选取。

二、各公司对比解析

1. 公司简介

2007-2010年移动互联网高速成长的期间股票配资平台,上述游戏企业先后建立且首要面向的行业为内地地区,早期销售方式多以游戏发行或游戏开发一体为主。

伴随着移动互联网的黄金发展,市场展现野蛮发展,禅游科技依然可以在博雅互动的棋牌类业务壁垒下建立突围并占据一席之地。但市场兴盛背后推动产业的严管理。从2016年规定游戏营销应该版号到2018年游戏版号发放全面停止。2018年期间发生博雅互动被央视公布旗下德州扑克产品涉赌的事项后,游戏企业的估值一度遭遇大幅下降。未来游戏市场建设受新政监管制约的指数还会持续提高。

2. 游戏产品和用户数据状态

说明:付费用户及ARPU值均取自2018年数据

结合主要游戏方式包括主打游戏所占比例数据看,以休闲类为大致游戏方式和以游戏发行为主要销售方式的企业,它们必须借助某一爆款游戏保持盈利幅度,营收方式单一。此外,可以看出爆款的棋牌类游戏较其他方式网游生命周期更长,重度游戏用户的氪金度较高。网龙和指尖悦动的ARPU值位列第一、第二名,二者付费客户价值高。而创梦天地月均付费用户位列第一达到670万,其销售包括从游戏研运到发行渠道到粉丝运营,一定程度验证其泛娱乐布局有较严重的效果。

3. 主要财务数据状态

2018年3月国家广电局开始暂停对游戏版号的许可,没有相应游戏版号储备的企业借助现有的游戏营销。首当其冲受到较大影响的有云游控股和蓝港互动,净亏损分别为-3.2亿、-1.63亿,它们大致以游戏发行销售为主,加上国内市场游戏获客费用增高且生命周期逐渐减少等领域特点,侧面验证了两家企业在游戏品牌的获得实力上较弱,没有新游戏的补充其业绩受版号审批的影响大。

4. 市值情况

以2019年4月29日数据为主,1999年就起初做游戏开发、后发展开拓K12移动教育的网龙,估值达到120亿位列第一。最早以移动游戏发行成为主要销售期间发展游戏开发、并向电竞和社交游戏系统等销售纵向推进的创梦天地内地港股,其价值近百亿位列第二。自各企业上市后的估值行情看股票配资公司,只有创梦天地和网龙的估值行情是向下的,二者在同领域对比中受行业认可度较高。

说明:以上数据来源于雪球网

三、知名企业发展史(以创梦天地、网龙为例)

1. 创梦天地-靓丽的股东背景资源

公司天使轮获得联想创投投资,2013年获得腾讯投资。之后深度绑定网易,通过联运网游,联合推出首家腾讯视频线下感受店、联合进行影视制作、联合腾讯云进行策略合作等。公司坐拥腾讯流量资源,深度发力泛娱乐行业,成功在澳门举行电竞嘉年华、成功与深圳华侨城发起数字创意行业基金、成功邀约到赌王何鸿燊的女儿何猷君担任公司总裁营销官等。

自2018年港股上市后,不难理解支撑其高估值背后离不开靓丽的高管背景,除了腾讯、联想外,还有索尼、王思聪的普思资本、赌王何鸿燊儿子梁安琪的Vigo Global以及林建岳的台湾丽新发展等。

2. 网龙-创新实力强且策略深耕具有前瞻性

公司于1999年成立,于2001年创建游戏门户网站-17173.com,并进入自主开发重度网游《魔域》及《征服》获得可观的流水。同时,推出智能电脑服务系统-91无线,并于2013年以19亿美金卖给百度。

在游戏行业,自主开发C3、S3游戏引擎,成为中国少数掌控从2D、2.5D到3D全系列研发引擎的公司。成为最早带领自主研制游戏开发海外市场,旗下现有产品已覆盖近180多个国家的游戏行业,以此游戏销售受中国制度制约在提高。在教育行业,公司利用不断并购推动在该销售的迅速提高和建设。包括2015年收购智能语音科技服务提供商,同年收购教育软件品牌和软件技术公司普罗米休斯,2017年收购教育产品供货商JumpStart,2018年收购K12学习社区Edmodo。2018年公司在教育板块涨幅占比已超出企业游戏销售超过50.9%。业务发力具备前瞻性,且每一次业务发展均维持较好的效益体现。

四、观点

从此类港股游戏企业各数据进行对比观察,估值较高的游戏企业在赚钱数据、游戏运营方式、市场经营布局均具备一致性。总的来说,受青睐的企业仅仅在下面两方面表现特点:从业务原本角度,需要有可持续的利润增速预见性,全球化布局以减弱系统性风险,同时打造较强的开发整合意识;从资源匹配角度,需要打造“巨头爸爸”们的各方资源鼎力相助,在策略合作上的高瞻远瞩。

图片来源:123RF

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