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一文读懂融资融券(收藏版)

作者:股票配资网址:www.med66.tv日期:

栏目:A股开户

一文读懂龙虎榜(收藏版)

文/朋朋

新浪财经上市公司研究院将为大家带来投资融券专题,这里有对于投资融券的基础知识,融资融券市场的几乎情况,以及标的调入和调出与股价之间的关系等。

新浪财经上市公司研究院将为你们一一介绍。

一、融资融券的基本知识

Q1:融资融券究竟是怎么?

融资融券交易股票配资门户,是指投资者向具备上交所/深交所会员资格的期货公司提供担保物,借入资金拉升股票或借款银行并买入的情形。

Q2:担保物(即保证金)是怎么?

证券企业向用户投资、融券,应当向用户缴纳一定比重的保证金。保证金可以用交易所上市交易的股票、证券投资基金、债券,货币市场基金、证券企业现金管理品牌及交易所认可的其它银行充抵。

Q3:哪些股票可以对于投资融券标的?

标的证券为股票的,应当遵循以下理由:

1、上市交易超过3个月;

2、融资买入标的股票的流通市值不超过1亿股或流通总额不超过5亿元,融券卖出标的股票的流通股本不超过2亿股或流通总额不超过8亿元;

3、股东数目不超过4000人;

4、在最近3个月内没有出现以下情况之一:a、日均换手率低于基准指数日均换手率的15%,且日均成交总额超过5000万元;b、日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值达到4%;c、波动频率高于基准指数变动幅度的5倍以上。

5、股票发行公司已完成股权分置改革;

6、股票交易已被本所实施风险警告;

7、交易所规定的其它理由。

Q4:当前股价有多少个投资融券标的?

截至2019年9月6日,沪深两市共有融资融券标的1629个。需要注意的是,两融标的会动态调整。

Q5:充抵保证金证券的折算率是如何要求的?

1、a)上交所上证180指数成份股股票的折算率最高不少于70%,其他股票折算率最高不少于65%;b)深交所深证 100 指数成份股股票的折算率最高不少于 70%,非深证 100 指数成份股股票的折算率最高不低于 65%;

2、a)上交所交易型开放式指数基金折算率最高不低于90%;b)深交所交易型开放式基金折算率最高不高于 90%;

3、证券企业现金管理品牌、货币市场基金、国债折算率最高不少于95%;

4、被推进风险警示、暂停上市、进入退市整理期的期货,静态市盈率在300倍以上甚至为负数的A股股票,以及权证的折算率为0%;

5、其他上市证券投资私募和股票折算率最高不低于 80%。

Q6:融资买入抵押比例和卖空卖出担保比例是如何判断的?

投资者融资买入股票时,融资保证金比例不得低于100%。融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与投资交易总额的比重:融资保证金比例=保证金/(融资买入股票数量×买入价格)×100%。

投资者融券买入时,融券保证金比例不得低于50%。融券保证金比例是指投资者融券买入时交付的保证金与融券交易总额的比重:融券保证金比例=保证金/(融券买入股票数量×卖出价钱)×100%。

Q7:融资买入上限和卖空卖出上限是如何要求的?

上交所

单只股票的融资监控指标低于25%时,本所可以在次一交易日停止其投资买入,并向行业发布。该股票的融资监控指标过高至20%以下时,本所可以在次一交易日恢复其投资买入,并向市场发布。

单只交易型开放式指数基金的投资监控指标低于75%时,本所可以在次一交易日停止其投资买入,并向行业发布。该交易型开放式指数基金的投资监控指标过高至70%以下时,本所可以在次一交易日恢复其投资买入,并向市场发布。

上述融资监控指标为“会员上报的标的证券融资总额”和“信用帐户持有的标的证券市值”取较小者与标的证券流通总额的比率。

深交所

单只标的证券的注资总额、信用帐户担保物市值占该银行发售可流通总额的比重均超过 25%时,本所可以在次一交易日停止其投资买入,并向市场发布。

该标的证券的注资总额或者信用帐户担保物市值占该银行发售可流通总额的比重下降到 20%以下时,本所可以在次一交易日恢复其投资买入,并向市场发布。

单只标的证券的卖空余量达到该股票上市可流通量的25%时,本所可以在次一交易日停止其卖空卖出,并向市场发布。该标的证券的卖空余量减少到 20%以下时,本所可以在次一交易日恢复其卖空卖出,并向市场发布。

Q8:维持担保比例是如何的判断的?

维持贷款比率是指用户担保物价值与其投资融券债务之间的比重,计算公式为:

维持担保比例=(现金+信用银行帐户内股票估值总和+其他担保物价值)/(融资买入金额+融券卖出股票数目×当前市价+利息及成本总和)

Q9:提取线、警戒线和平仓线分别是多少?

提取线:维持担保比例达到300%时,客户可以提取保证金可用余额中的现金、充抵保证金的银行,但提取后仅判断现金及征信证券帐户内银行股本总和的保持担保比例不得低于300%。

警戒线:是指保持担保比例的健康界限,通常约定为150%。

平仓线:是指保持担保比例的最低标准,通常约定为130%。

Q10:追加担保期限是何时?

通常为2个交易日。比如某证券条例,维持贷款比率高于一定阈值时,客户必须追保的状况:交易日(T日)日终清算后,客户信用帐户维持贷款比率高于追保线(目前130%),客户必须在要求的时间内(目前是T+2日),追加担保物或主动缴付债务,使日终清算后的保持担保比例不超过追保到位线(目前150%)。 若交易日(T+2日)日终清算后,客户已增加保持担保比例到150%,公司有权至下个交易日起对用户信用帐户执行强制平仓。

Q11:融资融券开户门槛是如何的?

自然人开户的主要理由如下:

1、从事证券交易满半年;

2、最近20个交易日的日均证券类资产不超过50万(含50万),证券类资产包括普通账户的现金、股票、债券、基金包括银行企业资产管控计划(如管理有自行要求,按管理条例为准);

3、风险测试结果要为积极型/进取型,且测试时间在两年以内;

4、非会员公司的高管跟关联人(不包括仅持有本公司5%以下流通股权的持股);

5、不在公司信用销售“黑名单”库内的个人或机构;

6、不为司法条例准许参与融资融券业务的个人或机构;

7、未有任何不合适开展融资融券业务的状况。

专业机构投资者参与投资、融券,可不受前款从事银行交易时间及证券类资产条件限制。

Q12:融资融券的资金成本是多少?

新浪财经上市公司研究院统计的数据提示a股融资融券开户需要多少钱,客户向银行企业投资的费用在8%以上,融券的费用为10%以上。如果用户的资金量足够大,会有必须的议价空间。

二、融资融券市场的几乎情况

新浪财经上市公研究院的数据提示,截至2019年7月31日,开通了投资融券总共有498.41万户,其中个人账户496.39万户,机构2.02万户。

截至2019年9月6日,沪深两市两融的总额为9453.51亿元(占A股流通总额的2.07%),其中投资总额为9317.77亿元,融券余额为135.74亿元,前者是后者的68.64倍。

造成这些潜在变化的诱因主要有三个,成本、风险敞口以及目前市场的市值水平。

1、从总体上来看,融资的利润在8%左右,融券的利润10%左右,融券的费用比投资的利润高了两个百分点。

2、融资是贷款做多,融券是借券做空。从理论上来讲,做多的最大损失不会超过所投入本金,但是卖空做空的巨大代价几乎是没有上限的,假如某个投资者在2004年向私募融券买入腾讯,那么他已经得能花400倍以上的成本能够将卖出的股票买回来以清偿借款。

3、截至2019年9月6日,沪深300指数成份股整体营收(PE,市盈率)为12.25倍,中位数PE(市盈率)为19.36倍,并不存在严重的泡沫。

三、调入意味着股价大跌,调出意味着股价上涨

股票被调入或调出融资融券样本股,对股价有着怎样的影响?

为此,新浪财经上市公司研究院的数据显示统计了2015年1月1日至2019年6月30日期间股票吧,被调入调出两融标的后,其市值变动情形。

在融资调入和调出的322家公司中,融资调入的企业共有188家,调入后1-5个交易日的市值平均涨跌幅分别为0.48%、0.86%、1.39%、2.18%、2.79%,134家融资调出的企业,其市值平均涨跌幅为-4.37%、-5.56%、-7.02%、-7.61%、-8.09%。不难发现,融资调入后股价产生了相当严重的下跌,调出后的颈线出现了相当严重的上升。

如果让时间拉长到10个、20个和30个交易日,融资调入后的复牌平均涨跌幅为2.48%、4.8%、1.36%,融资调出后的复牌平均涨跌幅为-7.2%、-9.57%、-7.61%。

背后的缘由是因为杠杆a股融资融券开户需要多少钱,融资调入意味着加杠杆,给个股带来了场内的杠杆资金,融资调出则意味着个股场内的到杠杆。加杠杆带动了市值下跌,而去杠杆则产生股价的上涨。

融券方面数据也相同成本这个说法,需要证明的是,融券调入对应融资调入,融券调出对应融资调出。融券调入/调出分别有147家/93家公司,调入后1-5个交易日的复牌平均涨跌幅-1.18%、-1.02%、-0.48%、0.12%%、0.17%,调出后年均涨跌幅为-4.46%、-5.6%、-7.16%、-7.81%、-8.65%。融券调入明显比融券调出的市值表现好,把时间拉长到10个、20个、30个交易日,其市值表现的数据相同支持此类说法。

调入意味着股价大跌,调出意味着股价上涨,其特点就是加杠杆和到杠杆。

(注释:本文内容为新浪财经综合公开舆论报导、龙虎榜数据等整理,内容仅供参考,不构成投资建议。)

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